2026 年，大型科技公司继续增加基础设施投入。Alphabet、Amazon、Meta 和 Microsoft 当时公布的年度资本支出计划合计超过 6500 亿美元，其中相当部分用于 AI 相关建设。预算之外，项目能否按时投产，还取决于变压器、开关设备和电网接入能否到位。
Sightline Climate 在 2 月的报告中预计，其追踪的全球大型数据中心里，原计划于 2026 年上线的容量可能有 30% 至 50% 无法在年内投运。约 140 个项目计划带来至少 16 GW 容量，当时约 5 GW 已开工。这是对样本容量的预测，未投运也可能只是延期。
全球样本计划新增至少 16 GW，当时约 5 GW 已开工
Sightline Climate 追踪了自 2024 年以来公布的 777 个大型数据中心和 AI 工厂项目，单个规模超过 50 MW，总规划约 190 GW。其中，2026 年计划容量里约 11 GW 仍处于公告阶段，没有可见的建设进展。研究机构指出，大型项目通常需要较长建设时间，临近目标投产年仍未开工，会增加延期风险。
Sightline Climate 研究分析师 Olivia Wang 对 Latitude Media 表示："2025年的项目是在两到三年前规划的，远早于AI需求的绝对加速和今天的劳动力和设备短缺。在相对宽松的条件下开发的项目尚且难以按时上线，我们认为今年计划的项目将面临更严峻的挑战。"
开工也不等于可以很快投运。场地准备、建筑施工、设备安装、并网和调试是不同阶段；只统计“已开工”容量，仍不足以判断哪些项目能在 2026 年真正开始服务客户。
GPU 到货后，仍要等变压器和开关设备
2023–2024 年，GPU 供应是 AI 企业关注的重点。随着更多集群进入建设阶段，供电设备和可获得的电力容量，也开始影响项目交付时间。
Bloomberg 的报道将 变压器、开关设备和电池系统列为部分项目的重要制约因素。高功率变压器的交货周期，据报道已从过去约 24–30 个月延长至最长 5 年。不同规格、供应商和地区的交期差异很大，最长等待时间不代表所有项目的平均水平。
对开发商而言，设备采购计划需要与电网接入计划相互配合。即使买到了 GPU，如果变电设施或输电线路尚未完成，也无法按原定时间运行整座集群。
报道估计，电池、变压器、开关设备和断路器等组件，在部分数据中心总造价中占比不到 10%，但它们会影响其他设备能否启用。以一个价值 20 亿美元的园区为例，即使变压器订单只有 4000 万美元，一旦延误，也可能推迟部分投产。各园区的成本构成不同，但金额较小的设备订单，同样可能决定大额投资何时开始产生收益。
设备制造扩产较慢，美国还依赖进口供应
AI 数据中心、电动汽车和热泵等新增用电需求，都可能带动配电和输电设施扩建。它们所需的变压器规格并不相同，但共同增加了电力设备制造业的订单。美国本土的现有制造能力，难以立即满足新增需求。
Wood Mackenzie 分析师 Benjamin Boucher 将进口增加归因于本土产能不足。媒体援引的数据称，美国从中国进口的高功率变压器，由 2022 年的不到 1500 台增至 2025 年的超过 8000 台，即增至原来的五倍多。不同设备规格和单机容量差异较大，台数增长不能直接换算为供电容量增长。中国也是美国电池进口的重要来源。
美国希望扩充本土制造和电力基础设施，同时又对部分进口产品加征关税。两类政策会共同影响开发商的采购选择。Eaton、Vertiv 和 Schneider Electric 等供应商已宣布扩产，但新工厂通常需要建设和爬坡时间，难以立即填补缺口。
投资预算增加，并不意味着项目能同步交付
大型科技公司的资本支出计划仍然庞大，但预算、合同、设备交付和项目投运是不同进度。超过 6500 亿美元是当时四家公司的年度资本支出计划合计，并非全部用于 AI，也不代表这笔钱已经到位或花完。
增加采购预算，可以争取供货顺序或支持供应商扩产，却不能省去电网设计、设备测试和现场施工。项目团队因此需要更早确定用电安排，并给交期变化留出余量。
OpenAI 的 Stargate 计划提供了一个分阶段建设的例子。5000 亿美元是最初宣布的多年投资目标，并非单个园区造价。OpenAI 在 2026 年 1 月已披露，德州 Abilene 首个园区正在训练和运行前沿 AI 系统，其他地点仍处于开发阶段。评估整个计划时，需要逐个看已投运容量与后续建设进度。
Bernstein 半导体分析师 Stacy Rasgon 曾将基础设施交付列为 Nvidia 收入预测的重要风险：客户如果无法按时启用数据中心，就可能调整设备接收与部署计划。其影响需要与芯片竞争、需求和其他供应约束一起评估。
关税和进口安排，也会影响设备交期与成本
美国数据中心依赖跨国供应链，电力组件的供应商分布与 GPU 等半导体并不相同。中国制造的部分变压器和电池产品，因此仍是项目采购中的重要选择。
进口设备的关税、通关和运输安排，会影响到岸成本与交付时间。具体税率取决于产品类别、原产地和适用政策。在本土扩产完成前，开发商仍需要在进口成本、替代供应商和工期之间作取舍。
供应商扩产能否降低进口依赖，要看新增产能覆盖哪些设备规格，以及实际交付速度；不同项目的采购组合也会不同。
71% 受访美国人反对在当地新建 AI 数据中心
即使电力瓶颈得到解决，数据中心开发商还面临另一个日益强大的阻力：社区反对。
Gallup 在 2026 年的一项民调显示，71% 的受访美国人反对在其所在地区新建 AI 数据中心。两党政治人物都在提出暂停建设新数据中心的法案，一些曾批准建设的地方官员也在争议中面临选举压力。Sightline Climate 的报告记录了截至 2025 年底取消的 9 个项目，而在弗吉尼亚、乔治亚、德克萨斯和亚利桑那等数据中心热点区域，更多项目正面临监管僵局。
Sightline Climate 的 Wang 将社区反对列为影响项目推进的因素。缅因州众议院曾以 82–62 票通过一项临时限制数据中心建设的法案，但州长在 4 月 24 日否决了该案，原因是没有为当地一项受支持的项目保留豁免。至少 10 个州曾提出类似暂停建设的建议，提案与已生效措施需要分别看待。
就业和税收是收益，水电压力仍需按地区评估
《大西洋月刊》6 月发表的《数据中心恐慌言过其实》，提醒讨论也应考虑就业、税收，以及不同地区的资源条件。
文章引用布鲁金斯学会经济学家 Dany Bahar 和 Greg Wright 的研究：在其样本和估计方法下，数据中心建设与当地整体就业增加 4% 至 5%、信息行业就业增加 22%、平均薪资增加 3% 至 4% 有关。具体项目能带来多少就业和工资收益，仍取决于建设规模与当地产业条件。
用水方面，文章将 2023 年美国数据中心直接消耗的 660 亿升水，与同年高尔夫球场消耗的近 2 万亿升水作比较，并指出数据中心用水占全国淡水使用量不到 0.5%。全国占比虽小，缺水地区和高峰时段仍可能承受较大压力，选址时还需要评估当地资源。
在电价方面，文章指出，弗吉尼亚州的数据中心占该州电力使用量的近 40%；当地电价上涨时，新泽西和马里兰等数据中心少得多的州，涨幅还要更大。文章也将德克萨斯州的新增电源与电价表现作比较。各州的燃料、输配电成本和市场机制不同，评估数据中心的影响需要同时考虑这些因素。
弗吉尼亚州劳登县提供了一个财政收益较显著的例子。县政府预计，2026 财年数据中心带来约 12 亿美元不动产和设备等个人财产税收入，占整体预算约 39%；2027 财年预算预计为 13 亿美元、约占 40%。当地官员称，长期税收支持了学校、消防站和公园建设，也为降低居民房产税率提供空间。具体效果仍取决于当地税制、设施成本和产业规模。
开发商尝试现场发电，电网接入规则也在调整
开发商正在组合使用电网供电、现场发电和长期购电协议。
现场发电可以减少部分项目对新增电网容量的等待，但还需要燃料、许可和运维能力。Sightline Climate 指出，现场发电与混合供电方案在项目数量中占比较小，却因少数超大型园区而占据较大的规划容量。近半数被追踪项目尚未公开供电方案。判断一个园区是否可以脱离电网，还要区分常规供电和备用发电，不能看到现场有发电机就认定它已实现独立供电。
长期电源合作包括核能、天然气和可再生能源等不同选择。Google 等公司已与核能供应商合作，但建设进度、可用电量和输电条件仍会决定这些安排何时能用于具体数据中心。
政策层面，联邦仍在讨论包括 GRID 法案在内的电力措施；德克萨斯州 SB 6 已在 2025 年签署，要求制定大型用电客户接入与成本承担规则。规则明确后，项目仍需完成具体研究、合同和工程建设，政策进展不会自动转为可用电力。
下半年要看实际通电容量，而非只看投资公告
后续最有用的进度信息，是哪些园区完成了设备安装、并网测试并开始服务客户。研究机构的延期预测需要用实际投运结果检验；一个项目已经开工或投入使用，也不能代表整个多年规划全部完成。
接下来的 18–24 个月，电力容量、变压器交付、并网合同和厂房建设，都会影响新增算力何时可用。对客户和供应商而言，将这些进度与设备订单放在一起看，才能更准确地判断交付风险。
来源：
Bloomberg：美国数据中心建设依赖供应紧张的电力设备（2026 年 4 月）
Latitude Media: Up to half of the world's data centers may be delayed this year（2026年2月，Catherine Boudreau）
The Atlantic: The Data-Center Panic Is Overblown（2026 年 6 月 12 日，Elias Wachtel）
Tech-Insider: U.S. AI Data Center Delays: 7 GW Capacity Crisis（2026年4–5月更新）
IEA: Key Questions on Energy and AI（2026）
Belfer Center: AI, Data Centers, and the U.S. Electric Grid: A Watershed Moment
Reuters: Nearly half of the US data centers planned for 2026 are facing delays
Gallup: 71% of Americans oppose new AI data centers in their area（2026）
CSIS: The Electricity Supply Bottleneck on U.S. AI Dominance
WEF: Is power grid connectivity the strategic bottleneck for AI?（2026年5月）
