Eclipse 以 Cerebras 投资回报验证“物理世界”路线
2026-05-17T15:00:00Z 发布。Eclipse Ventures 在 2016 年以 650 万美元 A 轮投资 Cerebras，随后累计投入 1.47 亿美元。Cerebras 上市后，这笔投资按每股 185 美元的 IPO 价格形成约 25 亿美元总回报。
Eclipse 称该案例带来约 17 倍回报。它支持了创始合伙人 Lior Susan 从 2015 年起坚持的投资假设：全球 GDP 中约 85% 与物理世界相关，芯片、机器人、能源和制造仍有大规模数字化空间。
这条路线与纯软件投资的差异在交付条件。软件可以快速复制，晶圆制造却依赖设备、硅片、洁净室和供应链，资本需求与验证周期更长，也更难仅靠生成式编程复制。
Eclipse 披露，其机器人、能源和国防等组合公司在上一年从外部投资者融资近 150 亿美元，2026 年第一季度又融资 45 亿美元；而此前八年累计不足 40 亿美元。数字显示资金偏好发生变化，但仍来自投资机构自身口径。
Cerebras 是一次已实现的上市回报案例，不是 25 亿美元订单，也不能证明每家物理世界创业公司都会获得相同退出流动性。
来源：TechCrunch